Sovereign risk and Foreign Direct Investment in Colombia, 2003-2018 ; Riesgo soberano e inversión extranjera directa en Colombia, 2003-2018 ; Risco soberano e investimento estrangeiro direto na Colômbia, 2003-2018

This study examines the effect of sovereign risk on the Foreign Direct Investments (FDI) flows in Colombia during the 2003-2018 period. For this purpose, quarterly data about the Emerging Market Bond Index Global (Embig) is used as a proxy for sovereign risk, FDI inward flows and a set of control variables. Through a regression analysis with Ordinary Least Square (OLS) and Generalized Method of Moments (GMM) it is found that sovereign risk has a strong impact on the FDI inward flows, explaining the 22 % of the total FDI variation. It is also ratified the substantial effect of sovereign risk on the FDI inward flows with an impulse-response function. By controlling for a trade openness and a business confidence index, it is concluded that the private agents confidence matter and the trade openness is determining in the attraction of foreign capital inward flows. ; Este estudio examina el efecto del riesgo soberano sobre los flujos de inversión extranjera directa en Colombia, durante el período 2003-2018. Son utilizados datos trimestrales sobre el Embig (Emerging Market Bond Index Global) como proxy del riesgo soberano, IED y un grupo de variables de control. Mediante un análisis de regresión con MCO y MMG se encuentra que el riesgo soberano tiene un fuerte impacto en la entrada de inversión foránea, explicando alrededor del 22 % de la variación total en la IED. Se ratifica, además, el efecto sustancial del riesgo soberano sobre la IED con una función impulso respuesta. Al controlar por la tasa de apertura y el ICCO, se concluye que la confianza de los agentes privados y el grado de comercio internacional también son determinantes en la atracción de flujos de capital foráneos. ; Este estudo analisa o efeito do risco soberano sobre os fluxos de investimento estrangeiro diretona Colômbia, entre 2003 e 2018. São utilizados dados trimestrais sobre o Emerging Market BondIndex Global (Embig) como proxy do risco soberano, IED e um grupo de variáveis de controle. Pormeio de uma análise de regressão com MCO e MMG, encontra-se que o risco soberano tem umforte impacto na entrada de investimento estrangeiro, o que explica ao redor de 22 % da variaçãototal na IED. Além disso, reafirma-se o efeito substancial do risco soberano sobre a IED com umafunção impulso-resposta. Ao controlar pela taxa de abertura e pelo ICCO, conclui-se que a confiançados agentes privados e o grau de comércio internacional também são determinantes na atraçãode fluxos de capital estrangeiro.