Desarrollo de una metodología de toma de decisiones correspondiente a la valoración de alternativas en el proyecto de ampliación de la refinería de Cartagena

Sin autorización de uso ; El propósito de este proyecto de grado es estudiar y analizar la valoración financiera de la Refinería de Cartagena para determinar, bajo una metodología de valoración por opciones reales, si le es conveniente a la compañía llevar a cabo la ampliación de la capacidad de producción de la planta en los próximos años. Este método de toma de decisiones permitirá establecer si el proyecto debe ser llevado a cabo, pospuesto o abandonado, teniendo en cuenta las principales variables que afectan directamente la generación de valor del proyecto de inversión. En primer lugar, se realizó un diagnostico financiero del estado actual de la compañía para determinar los problemas que enfrenta la compañía actualmente en términos de rentabilidad, comportamiento de ingresos y rendimiento de activos. Se llevó a cabo una valoración relativa por múltiplos que permite establecer cuál es el valor máximo que debería invertir la compañía en CAPEX para que la refinería no destruya valor. Posteriormente, se determinó que las variables que afectan la generación de valor de la refinería y poseen una alta incertidumbre asociada, son el precio del BRENT y la TRM, debido a que la inversión se realizará en dólares americanos. Por tanto, se proyectó para los siguientes años 1) el precio del BRENT mediante el proceso estocástico reversión a la media, 2) la demanda de petróleo BRENT por medio de un modelo ARIMA y, por último, 3) la TRM mediante un modelo de reversión a la media. Con los resultados obtenidos de las proyecciones de las diferentes variables se llevó a cabo la valoración de opciones reales discretas, a través de árboles binomiales, y continuas, por medio simulación de Montecarlo, que sirvieron para conocer en cuales periodos de tiempo la compañía debería realizar, posponer o abandonar el proyecto de inversión, como también el rango del valor presente neto esperado para la opción real. ; The purpose of this degree project is to study and analyze the financial valuation of the Cartagena Refinery in order to ...