Loyalitätsaktien im schweizerischen Recht de lege lata und de lege ferenda

Loyalitätsaktien vermitteln langfristig beteiligten Aktionären bestimmte Privilegien, z.B. eine höhere Dividende. Einzelnen Gesetzgebern und Unternehmen im Ausland zufolge können solche Mittel die punktuell nachteiligen Auswirkungen kurzfristiger Orientierung im Kapitalmarkt («short termism») abfedern. Die Dissertation von Christoph Burckhardt arbeitet unter Berücksichtigung rechtsvergleichender und rechtsökonomischer Aspekte heraus, dass mit bestimmten Arten von Loyalitätsaktien und entsprechenden Loyalitätsoptionen langfristige Aktionärsbeteiligungen gefördert und begünstigt werden können. Und sie zeigt anhand von Muster-Statutenbestimmungen auf, wie Aktiengesellschaften diese Konzepte nach der jüngsten Aktienrechtsrevision in die Praxis umsetzen können. Damit richtet sich die Arbeit insbesondere an Praktiker des Wirtschaftsrechts, Treuhänder, Verwaltungsräte und Investoren. --- Loyalty shares confer certain privileges on long-term shareholders, e.g., a higher dividend. According to a few legislators and companies abroad, such means may mitigate some adverse effects of short-term orientation in the capital market on corporations ("short termism"). Christoph Burckhardt's dissertation shows, taking into account aspects of comparative law and law and economics, that certain forms of loyalty shares and corresponding loyalty options can be used to promote and favor long-term shareholder participation. And it shows, on the basis of sample provisions for articles of incorporation, how corporations can put these concepts into practice after the recent amendment of Swiss company law. Thus, the publication is aimed in particular at practitioners of business law, trustees, boards of directors, and investors.